What Really Matters?
Alguns insights da última carta do Howard Marks
Você quase que certamente já se pegou pensando no que realmente importa para o mercado, correto? Qual o drive do momento? No que o mercado reage?
Hoje em dia temos acesso a muita informação, e consequentemente, nossa cabeça é bombardeada por diversas informações que, em sua maior parte, são apenas ruídos.
Mas como separar o que de fato importa com o que é só ruído?
O que, de fato, não importa:
Eventos de Curto-Prazo
Se observamos, fica claro que os preços das ações flutuam muito mais que a mudança econômica ou que o balanço dessa empresas. Isso se deve ao fato de que as oscilações de preço, no curto prazo, são muito mais influenciadas pela psicologia do investidor do que as mudanças de perspectivas de longo-prazo dessas empresas. Como essas flutuações são muito mais ligadas a psicologia do investidor do que uma mudança de fundamento (os quais, geralmente, são de difíceis previsões), isso se torna uma perda de tempo, que custa além do dinheiro, muita energia.
Mentalidade de Trading
Uma mentalidade muito comum entre o investidor é que ações são para negociar e não para possuir. Como Warren Buffet sempre comenta, investidores que compram ações, devem comprar com a mentalidade de serem sócios e não como apenas um objeto de transação momentânea. A maior parte dos investidores pensa apenas em comprar e vender, num horizonte curto de tempo, e não com a mentalidade de sócio longo-prazo. Com isso, o preço de tela acaba sendo sempre uma preocupação diária, tirando o foco e a atenção do investidor, afetando sua performance.
Isso fica claro quando analisamos, inclusive, a performance dos fundos de ações e a performance dos seus cotistas dentro do fundo. Em muitos casos a boa performance alcançada por um fundo não é o resultado alcançado do investidor que estava alocado nesse fundo, o qual, por olhar a cota diariamente, costuma fazer movimentações que acabam por não surfar a performance do fundo.
Performance de Curto-Prazo
Resultados de curto-prazo podem ter alta interferência de eventos aleatórios. O investidor deveria focar no campeonato e não apenas no próximo jogo ou em quem ganhou dois jogos seguidos.
Alta frequência de trades
O investidor não precisa estar negociando o tempo todo. Muitas vezes, não fazer nada é melhor do que estar fazendo trade o tempo todo. O investidor não faz dinheiro no que ele compra e vende e sim no que ele possui. Pense mais e trade menos.
“Time, not timing, is key to building wealth in the stock market.”(Bill Miller)
O que, de fato, importa:
O que realmente importa vai ser a performance dos teus investimentos num horizonte longo de tempo, e o quanto esse portfólio se valorizou em relação ao investido e em relação as suas necessidades. O mercado é uma maratona e não uma corrida única.
A tempo deve ser dedicado mais ao estudo das empresas e seus fundamentos do que no tempo de tela. E a sua negociação deve ser por esses fundamentos e não no fato do preço de tela ter subido ou caído.
Esqueça o curto-prazo, apenas o longo-prazo importa.
Decida seu perfil como investidor (que pode ser sempre revisitado), e com isso em mente faça movimentações consistentes com essa estratégia.
Tenha uma exposição de acordo com sua aptidão ao risco.
Procure uma relação de equilíbrio entre risco-retorno.
Busque sempre ter margem de segurança. Isso vai ajudar em momentos conturbados.
Reconheça que as oscilações são muito mais variações psicológicas do investidor que uma mudança real de fundamentos. Isso ajuda a não entrar em armadilhas.
Investidores devem achar uma forma de tirar sua atenção do home broker.