Sell in May and go away?
+ TACO Trader + CDS americana à lá emergentes + Ouro camuflado
Fala pessoal,
Sell in may and go away vem envelhecendo mal… nos últimos 13 anos, apenas em 2019 tivemos performance negativa do S&P em maio:
CDS - Credit Default Swaps
Nessas confusões todas, o CDS americano vai subindo - e hoje é maior que a China!
Os CDS são tipo um seguro contra calote. Você compra um título da dívida de um país e paga para um banco fazer o hedge dele. Se esse país não honrar o teu título, o banco de paga a indenização
Ou seja, quando mais seguro o país, menor o custo CDS desse país. Quanto mais fragilizado, mais caro ficar fazer um “seguro” contra esse país.
Os EUA foram, por muito tempo, o investimento mais seguro do mundo. Mas hoje, com o aumento do problema fiscal e rebaixamento dos ratings americanos, é mais caro comprar seguro contra as treasuries americana do que as chinesas:
Já o CDS do Brasil se encontra em 155,10, caindo -13,72% nos últimos 30 dias. A máxima nos últimos 12 meses foi em 20/12/2024, em 218,14:
E o TACO trade vem funcionando - e irritando Trump.
Depois de diversas vezes atacar e recuar, criaram um acrônimo chamado TACO: Trump Always Chickens Out. Quando Trump anuncia uma nova tarifa, mercado cai, para depois voltar tudo quando ele retira as tarifas:
Pra você, que assim como todos, ficou perdido em relação as tarifas do Trump, segue uma timeline desse segundo mandato dele:
BCs <> Ouro
Já comentamos bastante aqui sobre os fundamentos por trás da forte subida do ouro nos últimos tempos. Um dos pontos que destaquei era a forte a compra por parte dos Bancos Centrais, principalmente India e China. Mas o que eu não esperava era que os dados, na verdade, eram muito maiores do que o divulgado.
Enquanto as declarações públicas revelaram compras em torno de 400 toneladas no ano, as estimativas da Bloomberg é que esse número seja mais perto das 1000 toneladas. O movimento indica uma estratégia para evitar interferências no mercado ou questões geopolíticas… mas a lei da oferta x demanda sempre aparece!
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