Ouro: I'm a rockstar
Boletim Focus | Fluxo BTC
Fala pessoal,
O ouro continua sendo o rockstar do ano, batendo valorização na casa dos 60%.
Mas as opiniões sobre o metal dourado são diversas, e geralmente andam nos extremos: ou as pessoas amam, justificando sua compra como uma proteção contra governos, ou elas odeiam, achando o ouro inútil e boring. Eu sou da turma do meio: gosto de ouro para certos períodos e acho que ele possui uma função útil dentro dos portfólios.
Pense no ouro como aquele amigo imprevisível: some nas festas bull, aparece de terno em crises e quase sempre chega atrasado… ótimo diversificador, baixa correlação e útil para rebalancear, mas não gera caixa nem lucros
Apesar do hype atual, é sempre bom voltar na história e analisar os períodos. Nos anos 70, com o fim de Bretton Woods e inflação nas alturas o ouro era o ativo da vez. Depois amargou um deserto de até 20 anos com retorno real negativo, mostrando que o metal também cochila no volante.
Entretanto, contudo, porém… com essa alta no ano, ouro acabou batendo o S&P em várias janelas diferentes:
A demanda por ouro continua pautada naqueles 3 pilares:
Compras por Bancos Centrais (principalmente India e China)
Hedge para inflação
Debasement currency: movimento clássico em que investidores correm pros portos seguros e se protegem da desvalorização das moedas fiduciárias (no caso, o bom e velho dólar).
Boletim Focus
O boletim Focus dessa semana parece que o mercado tomou um cafezinho descafeinado antes de atualizar suas projeções: tudo mais calmo, mas ainda longe do ponto ideal.
Inflação: As expectativas para o IPCA recuaram de 4,72% para 4,70% em 2025, marcando a 2ª queda seguida depois de um dado de inflação mais calmo no início do mês e da volta das apostas em cortes de combustíveis. Para os anos seguintes, também teve alívio:
2026: de 4,28% para 4,27%
2027: de 3,90% para 3,83%
2028: de 3,68% para 3,60%
Chegar na meta do BC não será moleza: o ritmo da economia desacelera, mas o mercado de trabalho continua aquecido.
PIB: Depois de perder um pouco do fôlego no 2º trimestre, a economia deve crescer de forma mais moderada. Indústria de bens de capital e duráveis sente o peso dos juros, enquanto transferências fiscais e mercado de trabalho firme continuam dando sustentação à atividade.
Fluxo
Semana passada falamos sobre a exponencialização e alcance das novas tecnologias… esse efeito acontece com o mercado financeiro também:
No dia de hoje (ou ontem) nos mercados…
Não encontrei nada muito relevante no dia de hoje na história dos mercados.
Mas, em 1803, o Senado dos EUA ratificou o Tratado de Compra da Louisiana, pelo qual os americanos pagariam à França menos de 3 centavos por acre. Eram 828.000 milhas quadradas de território.
Memes:
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