Os emergentes em festa
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Fala pessoal,
Esta semana tem aquele combo que faz mercado tremer: reuniões do FOMC e do Copom. Por aqui, o consenso é de que os juros fiquem parados. Já lá fora, a expectativa dominante é de corte de 0,25 p.p., embora alguns mais ousados apostem em 0,50 p.p. de uma vez.
Já o Boletim Focus trouxe pequenas revisões: a inflação esperada para 2025 caiu de 4,85% para 4,83%, e a de 2027 também recuou, de 3,93% para 3,90%. Depois de 32 semanas estáveis, a mediana da Selic para 2026 finalmente cedeu, de 12,50% para 12,36%.
Ciclos Econômicos
O Fed está prestes a cortar os juros novamente. Somente esse ano já houve 88 cortes de juros em todo o mundo no acumulado do ano, sendo esse o maior número desde 2020. Isso coloca 2025 no caminho para ser o 3° ciclo global de cortes mais rápido já registrado:
Os Emergentes em festa
2025 tem sido um presentão para os mercados emergentes. A festa começa com o dólar mais fraco no mundo e continuou com as economias surpreendendo, cortando juros e crescendo de forma saudável. Resultado de todas essas variantes? Renda fixa emergente entregando quase o dobro do retorno dos Treasuries dos EUA YTD (9% vs. 4,5%) e o índice MSCI EM subindo 20%, bem acima dos 14% dos mercados desenvolvidos e do 12% do S&P500.
Mas o bloco não sobe de forma homogênea: China (+29%), Polônia (+50%) e Coreia do Sul (+40%) estão puxando o bonde, cada uma por motivos bem diferentes. A China surfou o alívio nas tarifas e estímulos para consumo, a Coreia brilhou com chips e IA, e a Polônia colheu frutos da menor tensão geopolítica.
IPOs
A idade média das empresas que estão fazendo IPO vem aumentando ao longo dos anos - e isso tem muita ligação com o ciclo econômico!
Em 1999, a idade média dos IPOs era de cinco anos. Em 2021, no olho do dotcom, já tinha subido para 15 anos. Em 2022, a idade média era de 8 anos, subindo para 14 anos em 2024.
Memes:
