O que está acontecendo nos mercados?
1. Prévias Operacionais de Vale
2. Testes militares da China em Taiwan
3. Nobel da Economia
4. Comentários do Igor
5. Ação/Express News
Prévias Operacionais de Vale
A Vale divulgou suas prévias operacionais no dia de 15 de outubro. Gostei bastante dos números.. inclusive com recorde de produção na S11D no 3T’24! A produção de minério de ferro cresceu 5,5% e agora são 91 milhões de toneladas (entre o finos e o bruto), e as vendas de minério cresceram 1,6%.
No sistema Sudeste, destaque para Itabira e Brucutu com +3,6 Mt; no Sistema Norte foi S11D com +2,7Mt; e no Sistema Sul tivemos a produção caindo -0,9 Mt.
Os números fortes fizeram com que a Vale revisasse seu guidance, elevando ele. Agora as projeções são de 323-330 Mt para 2024 - ao contrário do 310-320Mt projetado antes.
Outras frentes também performaram bem, com cobre crescendo +5,3% (puxadas pela produção do Canadá) e níquel (que tem um peso bem pequeno pra Vale) em +11,9%.
Além da produção, as vendas também do minério de ferro também cresceram. Foram 1,6% acima do resultado do mesmo trimestre de 2023 e de +2,6% em relação ao trimestre anterior
Na minha visão, Vale é uma empresa fantástica que faz um caminhão de dinheiro e paga bons dividendos mesmo com o preço do minério pressionado. O dividend yield é de quase 12% nesse ano! Numa melhora da demanda por minério (alô China) a performance do papel tende a ir muito bem. Mas mesmo com o minério pressionado, vale ainda tem bastante margem com os preços atuais da commodity.
Em testes, China coloca o maior número de exercício ao redor de Taiwan
A China realizou novos exercícios militares ao redor das ilhas de Taiwan, sendo esses os maiores já registrados. Segundo o Ministro da Defesa de Taiwan, 125 aviões militares e 17 navios de guerra, carregados com bombardeiros H-6K. Segundo o governo chinês, nenhum exercício de fogo foi de fato realizado.
O Departamento de Defesa dos Estados Unidos classificou o ato de "operação de pressão militar irresponsável, desproporcional e desestabilizadora”.
A mensagem foi passada. O movimento foi acionado após o governo de Taiwan (considerado um “separatista perigoso” pela China), discursar sobre a soberania da ilha.
Taiwan tem uma relevância estratégica mundial pois é o berço dos chips e semicondutores. Inclusive, uma pesquisa da Bloomberg mostra que o impacto de uma Guerra em China x Taiwan seria maior pra economia mundial do que foi a própria pandemia do Covid-19.
No gráfico abaixo conseguimos observar os países que mais seriam afetados, economicamente, com essa Guerra. O Mundo teria o seu PIB diminuído em -10,2%, e o Brasil seria um dos países “menos” impactados, com -5,9% do PIB.
Assim como no Oriente Médio, os EUA apoiam Taiwan, enquanto Rússia é alinhada da China.
Quem tiver interesse em se aproximar do tema, Chris Miller, neste livro, explica bem sobre o poder do “petróleo” do século XXI:
E o Nobel de Economia foi concedido a Daron Acemoglu (MIT), Simon Johnson (MIT) e James A. Robinson (Universidade de Chicago). Seus estudos? Os motivos entre as desigualdade entre nações e como elas prosperam.
Acemoglu e Robinson escreveram o livro “Por que as nações fracassam: as origens do poder, da prosperidade e da pobreza”. Para entender essa disparidade, eles observaram o impacto da colonização europeia a partir do século XVI com dois objetivos distintos: o que foram colonizador para explorar os povos originários e os recursos naturais; e o objetivo de formar sistemas políticos e econômicos que visavam beneficiar a migração de europeus para essas regiões.
O estudo mostrou que quanto maior a população indígena colonizada, piores eras as instituições impostas - e a resistência era maior.
Uma vez com o povo original colonizado, poucos europeus se interessaram em migrar para esses países e assim as instituições criadas eram mais concentradas em beneficiar uma elite pequena.
Quando a população originária era menor, a resistência era menor - assim como era a mão-de-obra. E com isso era preciso que se criasse incentivos para mais pessoas migrarem para a nova terra, e as instituições foram mais sólidas.
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Comentários do Igor
Essa semana vimos o Tesouro Pré chegar nos 13% e as curvas de juros continuaram a abrir.
Ibovespa fecha na mínima da semana, e o dólar na sua máxima da semana. Enquanto isso: 1) as bolsas americanas continuam a renovar suas máximas (alô alô DJI, aquele abraço, alô alô SPX, aquele abraço), 2) a inflação no Reino Unido voltou pro centro da meta, 3) Europa e Chile cortaram juros 4)… Como aquele velho deitado diz: “O Brasil não perde uma oportunidade de perder uma oportunidade”.
No campo corporativo, vamos começar a janela de divulgação de balanços referente ao 2T’24. Por enquanto, NVIDIA e TSMC já soltaram resultados que animaram o mercado. Além dos balanços, também temos no radar discursos dos dirigentes do FED, o que é muito importante para entender como o Banco Central americano leu os últimos dados de payroll e inflação.
As criptos também engataram uma alta e acho que isso pode estar relacionado com as novas pesquisas sobre as eleições americanas, mostrando uma melhora na probabilidade de vitória do Trump.
Ações News
VLID3: Pagamento de JCP em 42,3M, R$0,53 por ação, foi aprovado
VALE3: Assina parceria estratégica com a Anglo American
HAPV3: A Fitch revisou a perspectiva de crédito, de negativa para estável
MSFT34: VP de pesquisa em IA deixa Microsoft para ir para a OpenAI
NTCO3: Natura fecha parceria com MercadoLivre para lançar loja virtual dentro da plataforma
BRAV3: ANP marca inspeção final da FPSO de Atlanta
GGBR4: S&P eleva rating da Gerdau para ‘BBB’, com perspectiva estável
BPAC11: BTG capta US$ 500m em bonds no exterior
Na Newsletter anterior falamos sobre a situação envolvendo lavagem de dinheiro do TD Bank. Segue a performance do ativo depois dos acontecimentos:
Express News
Inadimplência: A inadimplência no segmento de crédito livre para pessoas físicas permanece acima dos níveis pré-pandemia. Baixa renda que esta puxando os números.
Políticas Monetárias: Chile corta 25bps, indo para 5,25%. Europa corta 25bps, indo para 3,25%
Papel e Celulose: XP eleva Klabin, mas ainda diz que Suzano é a top pick
Inflação no Reino Unido: volta para abaixo da meta:
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